往年二季度，贵州茅台(600519.SH)已取代宁德时代成爲公募基金的第一大重仓股。而7月21日晚间，茅台发布的半年报业绩预告也没有让市场绝望，净利润增速照旧高于营收增速。 截至目前，A股白酒上市板块共有5家公司已披露了半年报业绩预告，初步看，行业持续在分化，而疫情是最大的扰动要素，弱势品牌遭到的冲击更分明。 茅台净利润增速持续高于营收增速 初步核算，2022年上半年，茅台估计完成营业总支出594亿元左右(其中茅台酒营业支出499亿元 左右，系列酒营业支出75亿元左右)，同比增长17%左右；估计完成归属于上市企业股东的净利润297亿元左右，同比增长20%左右。而往年一季度，企业归属于上市企业股东的净利润增速是23.58%，异样也是高于18.43%的营收增速。 这面前，也得于茅台在鼎力扶持利润率更高的直销途径，往年一季度，企业的直销支出就到达108.87亿元，较去年一季度同比增幅127.88%，这一支出接近去年全年的一半。 白酒行业专家肖竹青对第一财经记者表示，除了直销支出带动外，茅台日前发布的一些高附加值新品，也增厚了企业业绩。 目前茅台依然在推进途径、价钱、商品体系等方面的变革，其中在商品构造体系变革上，企业试图构建品价婚配、层次明晰、梯度合理的品牌构造，做强茅台的尊品、珍品精品和经典系列，目的是在2000元以上、1000元、500-1000元、200-500元各个价钱带都有茅台酒和茅台系列酒。 在茅台变革预期带动下，从往年3月份中旬起，企业二级市场上的股价重拾下跌势头，如从3月16日算起的话，截至7月21日，股价累计涨幅约22%。 白酒中报业绩分化 除了茅台，其他的4家白酒上市企业也已披露了半年报业绩预告，辨别是顺鑫农业(000860.SZ)、*ST皇台(000995.SZ)、金种子酒(600199.SH)、老白干酒(600559.SH)。 往年以来，全国多地疫情重复，餐饮行业首当其冲，而餐饮又是白酒重要的消费场景，目前，疫情对白酒消费的影响依然在继续。而品牌之间的抗风险才能有所不同，弱势品牌抗风险才能更弱些。 详细看，顺鑫农业估计上半年归属于上市企业股东净利润降幅在89.91%至93.27%之间，降幅较一季度有所扩展。对此，企业解释称，一是受全国多地聚集性疫情的重复影响，企业白酒业务消费场景增加，销量下降，叠加原资料供给、物流交通等要素影响，企业白酒业务遭到较大影响；二是企业猪肉业务受行业和市场需求影响，企业生猪养殖、肉食品加工产业继续承压，较上年同期比照降幅较大；三是企业房地产业务受国度房地产调控政策影响，房地产项目销售及回款较缓，影响企业全体业绩。 金种子酒则估计上半年归属于上市企业股东净利润将盈余5200万元至5800万元。对此，该企业解释称，本次业绩预亏次要缘由：一是企业白酒商品构造处于调整期，次高端商品销售占比拟低，综合销售毛利绝对较低；二是受疫情影响，销量呈现下降。 而*ST皇台和老白干酒皆估计上半年归属于上市企业股东的净利润增速将超越100%。 *ST皇台表示，报告期内，企业营业支出和归属于上市企业股东的净利润同比大幅增长，次要系经销商客户按期发货及回款，合理控制时期费用，商品毛利率同比下跌，运营业绩同比扭亏爲盈。 老白干酒业绩大增面前，次要得益于取得1.8亿元的土地收储补偿款。假如扣除非常常性损益后，归属于上市企业股东的净利润与上年同期相比估计添加4800万元左右，同比添加45%左右。 目前，机构更倾向于看好次高端以上的白酒公司开展。 天相投顾数据显示，往年二季度，公募基金前十大重仓股（统计口径爲发布2022年2季报的积极投资偏股型基金，共4380只）中，白酒股就占了四只，除去茅台外，其他的三只是五粮液、泸州老窖、山西汾酒，这些也是白酒行业中的强势品牌公司。 东吴证券在近期的报告中表示，思索到目前绝对处于经济疲软周期，2022年三季度的需求表现不能比较2020年三季度的表现，全年维持据守高端酒+拥抱有弹性的次高端思绪。 免责声明：本文来自腾讯旧事客户端创作者，不代表腾讯网的观念和立场。